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        弱势市场，利好出现，伺机卖出。强势市场，利空出现，伺机买进。
　　1994年2月1日，深、沪股市分别以199点、755点创上年以来最低收盘股指，与它们在1993年2月牛市中创下的368点、1536点收盘股指纪录相比，竟然跌去一半之多。在年终分红的日子里，颇具投资价值的深沪股市，置海外股市的一片“涨”声于不顾，毅然决然地“跌”入“熊市”，实为世界证券史罕见，也令中国股民在传统的狗年新春佳节里欲笑不能，欲哭无泪。这次深沪股市的极度低迷，是三大利空政策所致，即大规模发行国债、新股上市、国家将对股票转让所得征收个人所得税。
　　在股市上，常常会出现这种大盘波幅较小、指数跌多升少、成交趋于萎缩的状况，这是典型的弱势市场特征。如果此时散户朋友手中还持有股票，市场又突然传出利好消息，从思维到操作应考虑借机出货而不是买进。如图2-3所示，17个点的上影线显示上档压力非常沉重，但毕竟曾有因利好引发的可观反弹给予了卖出好价钱的机会。单从图表上看，一条利好造成那样一种极为难看的形态，尾市平仓也比持股等待好。
　　图2-3
　　在弱势或下跌势道中，利好传出实际是出卖逃命的绝好机会。作为一个理性的投资者，如果能在当时借助消息刺激的反弹行情中果断清仓，就能够避免亏损，保存实力。
　　而在强势市场，如果利空出现，就要伺机买进。如上海永久股份有限公司因董事局成员涉嫌受贿被捕，这无疑是一个利空消息，此消息见报后永久股票开盘即告下跌。如果在市场大势上升动力不强的阶段，永久股票的跌幅可想而知，由于当时整个市场升势强劲，永久的股票虽一度急挫（见图2-4），但整个市场牛气冲天股价飞涨，使人们的第一感觉是永久的股价突然便宜了很多，和其他股票的价格相比吸引力很大，于是买盘纷纷进场，永久在利空消息出现的当天先跳空下跌，如果在下跌的最低位买进，收益率高达80％左右，而当天大势总升幅仅35％，可见强势市场利空出现是买进的绝好时机。
行情火爆，利空传出，果断抛售。极度低迷，利好配合，追高入货。
　　中国人的传统观念是将多余的钱存入银行收取利息，随着社会主义市场经济的逐步发展和投资领域日益广阔，唤醒了人们的投资意识，证券和期货市场已成为普通百姓可以投资的领域。但应注意的是，虽然全国居民存款余额达万亿元之多，但普通百姓绝不可能都将自己的辛勤积累投入风险市场；由于人均存款额并不高，真正能够进入股市的资金很有限。股市规模的高速膨胀和国债及期货市场的迅速发展，整个大市场的资金便显得不足，故常常出现东方不亮西方亮的轮回现象。那么，能够推动股市走出大行情的动力是什么呢?实际上是一批资金实力雄厚的机构大户。由于中国是以公有制经济为主体的国家，这些机构介入股市的资金来源就是关键的问题了。如果其中有一些是利用国家的贷款额度，经不起审核，一有风吹草动便会仓促离场。可以这样说，深沪股市几年来的每一波大行情都离不开机构力量的介入，甚至可以说机构大户实际起了决定性作用，但每当查机构炒股或查透支等消息传出，一些资金来源经不起检查的机构便会不惜成本迅速斩仓离场。明白了这其中的因由，对股市出现狂升暴涨之后的急速下跌就不难理解了。
　　所以，对待我国新兴的股市，既要看到当大势处于极度低迷时会吸引很多非正常资金进场带来获暴利的良机，更要明白作为一个地域辽阔、人口众多的发展中国家，资金短缺将是一个长时期难以解决的矛盾，一旦股市炒过了头，说明必定有很多非正常渠道的资金介入，这些资金绝不可能长久停留在股市，股市极度疯狂成交量巨大的状态，必然引起有关部门的重视，而这类风声传出，股市之下跌则是必然的了。
　　对于新兴的股市，人们通常对其预期较高，总希望能够在很短时间内获得高额回报。但由于参与的投资者大多经验不足，当一波上升行情未完之后，很多人非但没有把握住机会，反遭高位套牢，此时便企盼下一波行情早日到来，故不愿抛出股票。股市一旦形成下跌趋势，开始常常是阴跌盘软或在窄幅波动中缓缓下行，中间还伴随一些小幅反弹。在这种状态下，一般人还能够承受，觉得虽然自己的股票渐渐贬值，但亏损还不算大。随着时间推移，漫长的跌多升少的走势使人们眼睁睁地看着自己的股票越来越不值钱，又看不到大势有回转的迹象，一些人开始感到不耐烦而抛出股票，更多的人没有勇气将亏损较多的股票脱手，无计可施更导致心态麻木。有的人说何日解套何时抛，逃出来以后就再也不玩股票了，有的人干脆将股票留给儿子。但随着股市的不断下跌，一些所谓长线投资者开始动摇了，心情变得更坏，此时的股评界也是一片悲歌，或曰根据基本面目前股市不可能转好，更可怕的是技术派根据图表得出股市起码要跌到某某点位，弄得人心惶惶。